华生证券美元暴跌，特朗普火速反击引全球贸易反弹

　　来源：汇通网

　　汇通财经APP讯——周一（2月23日）亚欧时段，美元指数延续上周五回调走势，走出探底小幅回升走势，目前交投于97.52，跌幅-2.8%。

　　金融市场本周开局震荡加剧，投资者围绕美国贸易政策与地缘政治最新动向展开定价博弈，在缺乏重磅经济数据的情况下，周一市场核心逻辑均围绕两大议题展开，美元指数成为受影响最直接的资产之一。

　　最高法院裁决落地：关税合法性遭重创，政策转向更激进

　　美国最高法院上周五作出里程碑式裁决，以 6：3 认定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的全球关税缺乏法律授权，直接削弱其关税政策合法性基础，也切断了总统以紧急状态绕开国会加征关税的核心路径。

　　这一裁决令此前基于 IEEPA 征收的超千亿美元关税面临无效与退款风险，对总统紧急权力边界形成明确约束。

　　美国最高法院裁定后，美国海关与边境保护局（CBP）表示，从美国东部时间2月24日起进入消费市场或从仓库提取用于消费的货物，将不再征收这项关税。

　　同在20日，特朗普在最高法院裁决公布后宣布，依据美国《1974年贸易法》第122条，对全球商品加征10%的进口关税，为期150天，以取代被最高法院认定违法的关税。

　　21日，特朗普在社交媒体上发文称，他前一天宣布对输美商品加征的“全球进口关税”税率将从10%提高到15%。

　　特朗普随即强硬反击，数小时后便宣布援引新法案第 122 条在全球征收 10% 关税，仅一天后再度上调至 15%，并转向《1974 年贸易法》第 301 条款等替代框架加码保护主义，政策剧烈转向直接冲击全球外汇与资本市场稳定。

　　全球多方回应：贸易摩擦风险再度升温

　　从最高法院裁决的深层影响看，其直接经济影响有限，短期或温和缓解通胀压力，为美联储政策调整预留空间，阶段性利好风险资产，但关税退款流程可能引发行政混乱，且关税工具并未退出舞台，后续博弈仍将持续。

　　分析人士指出，在中美元首会晤前夕，这一裁决提升了中方谈判筹码，但特朗普仍可能动用技术出口管制等非关税壁垒，加剧全球供应链重构风险，支撑外汇市场避险情绪，却未必利好美元。

　　欧盟委员会周日强硬回应，明确拒绝接受任何形式关税上调，强调 “协议就是协议” 并暗示反制；美国贸易代表格里尔则释放缓和信号，称不会修改现有贸易协议，试图稳定市场预期。

　　印度已推迟赴华盛顿贸易访问，新兴市场贸易政策不确定性显著上升，有评论指出，当前局势是 “前进一小步、后退两大步”，最高法院裁决本为贸易环境松绑，但政府反制令摩擦风险再度升级。

　　美国加州州长纽森表示，美国总统特朗普的关税政策就是一场闹剧，在美国最高法院裁定美国政府大规模关税政策违法后，特朗普政府应该向美国人退还已征收的关税。

　　纽森说，上个季度美国国内生产总值增速仅1.4%，通胀率回升至3%，就业数据创下2013年以来最差表现，而特朗普与美国财长贝森特正“联手摧毁美国经济”。

　　地缘风险叠加：伊核谈判与军事预期双向扰动

　　地缘政治层面进一步为美元带来扰动，据阿曼外交大臣消息，美国与伊朗将于周四在日内瓦举行新一轮核谈，因双方在制裁豁免上存在核心分歧，上一轮会谈未能达成协议。

　　《纽约时报》披露，特朗普正考虑短期内对伊朗实施精准打击，若谈判破裂不排除年内更大规模军事行动，地缘风险与关税动荡形成双重市场扰动。

　　总结与技术分析：

　　近期美国GDP

　　增速大幅不及预期，祸不单行，美国最高法院裁定特朗普关税缺乏法律依据，这两件事均指向美国政府偿债能力前景暗淡，这也回应了近期市场对美国债务危机的担忧，

　　虽然随后特朗普强行又加了关税，但只有150的期限。

　　但市场预计特朗普不会这么容易善罢甘休，同时征收关税的手段还有很多其他选项，美元指数探底后展开反弹。此外，本周全球市场还将聚焦英伟达周三财报，当前 AI 行业处于估值回调与资金再配置阶段，其财报与管理层表态将影响科技板块估值与美元流动性分布，间接作用于美元指数走势。技术面美元指数本月两次尝试挑战97.86的多空分解线，最终未站上，目前压力位在此价格水平以及97.61的箱体上轨。